Tasas subieron a nivel global, liderados por los Gilts de Reino Unido, que subieron hasta 20bps luego de que se puso en duda la posición de Rachel Reeves como “Chancellor of the Exchequer”, quien ha tenido una postura restrictiva fiscalmente, lo que también hizo que cayeran la libra esterlina y la renta variable de Reino Unido; en EEUU las tasas largas subieron hasta 6bps, en una sesión donde el Nasdaq se recuperó y el Dow cerró flat. En commodities vimos rallies importantes en energía y metales, que subieron 1-4%. VIX estable en 17. Bonos venezolanos siguen teniendo flujo en ambos sentidos, hoy viendo mejor desempeño en la parte media soberana, mientras que PDVSA también ganó 0,25pts, con foco en la parte corta y media. Reuters reportó que Vitol habría hecho un bid de más de $10Bn por Citgo, a la espera del resultado final de la subasta; previamente, Bloomberg había reportado que esperaba que Gold Reserve fuera declarado ganador de la subasta. Créditos latinoamericanos tuvieron poco flujo, moviéndose en un rango de 0,25pts, en lo que será un resto de semana lento por el feriado del viernes y sesión de medio día mañana.

Sesión de medio día que termina la semana con un reporte de empleos mucho mejor de lo esperado, generando caídas importantes en la curva de treasuries que tuvo un bear flattener (+9bps yields cortos y +6bps largos) dado que se redujo la expectativa de recortes de tasas por parte de la Fed a -50bps de nuevo, siendo el primer recorte entre septiembre y octubre y el siguiente en diciembre. Equities subieron por el mismo motivo, ganando 1% el Nasdaq y 0,8% el S&P500, siguiendo subidas en Europa y resultados mixtos en Asia. En commodities no vimos movimientos importantes, teniendo resultados mixtos de menos de 1% los principales rubros. VIX cayó a 16,4. Créditos latinoamericanos con volúmenes muy limitados y movimientos de +-0,15pts.

Julio comenzó con caídas en renta variable asiática y europea, mientras que en EEUU vimos una inusual rotación de tech/growth a value, subiendo 1% el Dow Jones y cayendo 0,9% el Nasdaq. En tasas, la curva de treasuries tuvo un bear flattener, en el que los bonos cortos cayeron (+5bps yields) y flat los largos, volviendo el spread 2y-20y y 2y-30y a 100bps. Dentro de commodities, energía y metales subieron 0,5-1% y agricultura cayó 1%. VIX estable cerca de 17. Venezuela y PDVSA siguen demandados, en particular hoy los soberanos que subieron 0,5pts, mientras que los bonos de la petrolera ganaron 0,25pts; los volúmenes se enfocaron en la parte larga soberana y la parte media de PDVSA. En créditos latinoamericanos, El Salvador nuevamente lideró la región, subiendo 1pt en la parte larga, junto a Pemex que subió un monto similar y el promedio se mantuvo en +0,25pts. Por el lado negativo, resalta YPF que cayó 1pt, siguiendo las ventas de ayer por el fallo en contra de Argentina, que dijo hoy que apelará la decisión.

Termina una semana muy positiva para renta variable global con una nueva sesión en verde, donde las acciones europeas lideraron al ganar más de 1%, y las americanas se sacudieron una caída temporal ante reportes de que EEUU no seguirá las negociaciones con Canadá para el tema aranceles luego que Canadá no revocó el impuesto a las ventas de servicios digitales. Treasuries cayeron a lo largo de la curva, subiendo las tasas 3-4bps, similar a lo que vimos en Europa; mientras que en commodities hubo resultados mitos, cayendo metales y energía, pero subiendo agricultura ante una leve apreciación del dólar. VIX cayó a 16,3. Venezuela y PDVSA tuvieron poca actividad, cayendo ligeramente los soberanos y PDVSA manteniéndose sin cambios.

El S&P500 cruzó temporalmente su máximo histórico hoy al subir casi 1% junto al resto de equities americanos, luego de sesiones mixtas en Europa y Asia sin mucho movimiento. En renta fija, vimos un claro bull steepener en la curva de treasuries, cayendo los yields cortos 6bps y los largos 2bps luego de reportes de que Trump buscaría reemplazar a Powell este mismo año, lo que pudiera presionar a la Fed a recortar tasas de manera más agresiva, lo cual se vio reflejado en los futuros que ahora espetan incluso un posible recorte de 50bps en diciembre luego de 25bps en septiembre. El VIX cayó a 16,3, su menor cierre desde febrero de este año. Venezuela y PDVSA siguen ambos demandados, en particular PDVSA, donde los bonos subieron 0,4pts promedio, viendo también más compras de PDV’20 que llegó a 93 handle.

Asia cerró en verde arrancando la sesión por el lado de renta variable, luego en Europa vimos declives de menos de 1% y en EEUU cierra mixto el día, teniendo cambios marginales. La curva de treasuries terminó levemente arriba luego de operar en rojo la mayor parte de la sesión, quedando abajo los yields 2bps, mientras que en Europa las tasas subieron marginalmente. Por el lado de commodities, el crudo subió 1% luego de una salida de inventarios marcadamente mayor de lo esperado en EEUU, mientras que metales y agricultura cierran mixtos, viendo caída de hasta 2% en algunos rubros de agricultura. El dólar se depreció 0,2%, tocando un nuevo mínimo desde marzo 2022. VIX cayó a 17. En el complejo VENZ/PDVSA vimos demanda por los papeles de la petrolera, que levantaron los bids alrededor de 0,25pts, mientras que en los soberanos no hubo mayores cambios, manteniéndose más balanceados los flujos. El PDV’20 tuvo compra que subió los precios 1,5pts, y luego en la tarde hubo reportes de un bid por parte de la firma de private equity Black Lion por Citgo Holding de $8Bn cash; se espera que el ganador de la subasta sea anunciado el 2 de julio.